5月中期借贷便利（MLF）操作结果出炉，额续作为中期政策利率的做中1年期MLF利率连续9个月保持不变。5月15日，标利变中国人民银行发布公告称，额续为维护银行体系流动性合理充裕，做中开展20亿元公开市场逆回购操作和1250亿元MLF操作，标利变白手起家中标利率保持不变。额续

　　由于本月有1250亿元MLF到期，做中本次MLF操作实现等额平价续做。标利变同时，额续当日有20亿元逆回购到期，做中公开市场实现零投放零回笼。标利变

　　5月MLF操作利率不变，额续符合市场普遍预期。做中由于贷款市场报价利率（LPR）在一年期MLF利率的标利变明火执仗基础上加点而来，本月MLF继续“按兵不动”，也意味着本月LPR大概率维持不变。

　　招联首席研究员董希淼表示，当前无论是企业贷款还是住户贷款利率，均处于历史低位，全面进入“3”时代。在这种情况下，日理万机LPR未继续下行具有一定合理性。LPR保持不变，有助于银行息差保持基本稳定，增强服务实体经济的持续性和发展的稳健性。

　　东方金诚首席宏观分析师王青表示，由于一季度经济增长超预期，近期宏观数据偏强，两小无猜当前处于政策效果观察期。

　　金融数据波动叠加超长期特别国债发行在即，后续货币政策工具的使用受到市场广泛关注，降准、降息预期也有所升温。

　　4月30日召开的中共中央政治局会议提出，要灵活运用利率和存款准备金率等政策工具，侃侃而谈加大对实体经济支持力度，降低社会综合融资成本。

　　董希淼认为，我国稳健的货币政策将更加精准有力，或在二季度继续实施降准、降息——通过降低存款准备金率，满足政府债券和超长期特别国债发行对中长期流动性的四脚朝天需求，继续降低金融机构资金成本，营造更加适宜的流动性环境；通过降低MLF利率等政策利率，引导银行降低LPR，进一步减轻企（事）业单位和居民的利息支出，继续激发企业和居民的投资和消费需求，促进宏观经济加快回升。

　　中信证券首席经济学家明明同样认为，文过饰非货币政策会维持适宜的货币金融环境。具体来看，第一，未来宽财政发力、特别国债供给集中落地阶段，央行仍会维持流动性合理充裕和货币市场利率的平稳运行，预计通过小幅降准或是殚智竭力买卖国债等创新工具来对冲政府债供给压力。第二，当下央行仍然较多关注海外货币政策变化以及国内的降成本诉求，相较于数量端工具而言，存款利率以及LPR利率等价格端货币工具有进一步调降的空间。